인수권사채는 채권자가 장래에 발행인으로부터 추가로 채권을 매입할 수 있도록 하는 조항을 포함하는 일종의 채무담보입니다. 인수권으로 알려진 이 조항은 채권 보유자에게 지정된 조건에 따라 더 많은 채권을 취득할 수 있는 기회를 제공합니다. 이 상세한 설명에서 우리는 인수권이 있는 채권을 탐구하고 그 특징, 이점, 위험 및 채권 투자 세계에서 이것이 어떻게 작동하는지 탐구할 것입니다.
인수권이 있는 채권의 특징
인수권 조항: 이 채권의 주요 특징은 채권 약관에 인수권 조항이 포함되어 있다는 것입니다. 이 조항은 기존 채권 보유자에게 나중에 발행자로부터 추가 채권을 구매할 수 있는 특권을 부여합니다. 추가로 구매할 수 있는 채권 수, 가격 등 구체적인 조건은 채권 공모 문서에 명시되어 있습니다.
행사기간 : 인수권이 있는 채권은 채권자가 추가로 채권을 매입할 수 있는 권리를 행사할 수 있는 특정 행사기간을 규정하고 있습니다. 이 기간은 일반적으로 채권 약관에 명시되어 있으며 며칠에서 몇 주까지 다양합니다.
행사 가격: 행사 가격은 채권 보유자가 추가 채권을 구매할 수 있는 가격입니다. 이는 현재 시장 가격보다 할인된 가격이거나 공모 문서에 명시된 고정 가격일 수 있습니다.
추가 채권 수: 채권의 조건은 행사 기간 동안 채권 보유자가 구입할 수 있는 추가 채권의 최대 수를 지정합니다.
배당금 또는 이자율: 이 채권은 일반적으로 전통적인 채권과 유사하게 정기적인 고정 이자율 또는 배당금을 지급합니다. 인수권 조항은 채권 보유자에게 지급되는 이표 지급에 영향을 미치지 않습니다.
발행인의 목적: 인수권이 있는 채권은 새로운 채권 발행을 거치지 않고도 미래에 추가 자본을 조달할 수 있는 방법을 모색하는 기업이나 기타 단체가 발행하는 경우가 많습니다.
인수권이 있는 채권의 이점
인수권이 있는 채권은 발행자와 채권 보유자 모두에게 여러 가지 이점을 제공합니다.
발행자
유연성: 발행자에게 이러한 채권은 새로운 채권 발행 없이도 추가 자본을 조달할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이는 역동적인 금융 환경에서 특히 유용할 수 있습니다.
관리 비용 절감: 새로운 채권 발행을 시작할 필요가 없으므로 발행자는 기존 채권 발행과 관련된 관리 비용을 절약할 수 있습니다.
투자자 관계 강화: 인수권 조항은 발행인과 기존 채권 보유자에게 향후 채권 발행에 참여할 수 있는 기회를 제공함으로써 이들 간의 관계를 강화할 수 있습니다.
채권 보유자
미래 투자 기회: 채권 보유자는 유통 시장에서 새로운 채권을 구매하는 과정을 거치지 않고도 발행자에 대한 투자를 늘릴 수 있는 기회로부터 이익을 얻습니다. 이는 투자를 확대하는 편리한 방법이 될 수 있습니다.
포트폴리오 다각화 강화: 인수권을 통해 추가 채권을 취득하면 채권 보유자가 채권 포트폴리오를 다양화하고 잠재적으로 전체 수익률을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.
가격우위: 행사가격이 시장가격보다 할인된 가격으로 설정되면 채권 보유자는 추가 채권 취득 시 유리한 가격 혜택을 누릴 수 있습니다.
인수권이 있는 채권과 관련된 위험
인수권이 있는 채권은 이점을 제공하지만 다음과 같은 특정 위험도 수반합니다.
시장 가격 위험: 추가 채권의 시장 가격은 인수권 조항에 명시된 행사 가격보다 높을 수 있습니다. 채권 보유자는 유통 시장에서 채권을 구매하는 것이 더 비용 효과적인 경우 자신의 권리를 행사하지 않기로 선택할 수 있습니다.
희석: 추가 채권 발행은 기존 채권 보유자의 투자 가치를 희석시킬 수 있습니다. 신규 채권이 기존 채권보다 낮은 금리로 발행될 경우 채권 보유자의 포트폴리오 전체 수익률이 감소할 수 있습니다.
행사 기간 위험: 채권 보유자는 지정된 행사 기간 동안 인수권을 행사할 재정적 수단이 없어 기회를 놓칠 수 있습니다.
발행자 신용 위험: 발행자의 신용도는 인수권이 있는 채권의 매력에 영향을 미칠 수 있습니다. 발행인의 신용도가 악화될 경우 추가 채권 판매 능력이 저하될 수 있습니다.
인수권이 있는 채권의 작동 방식
발행: 발행자는 인수권이 있는 채권을 발행하여 자본을 조달하기로 결정합니다. 이들 채권은 인수권 조항을 포함하도록 구성되어 있습니다.
제안 문서: 발행자는 인수권 조항, 행사 가격, 행사 기간, 채권 보유자가 구입할 수 있는 추가 채권 수에 대한 세부 정보를 포함하여 채권의 조건을 명시하는 제안 문서를 작성합니다.
채권 판매: 인수권이 있는 채권은 발행 시장의 투자자에게 판매되도록 제공됩니다. 이 채권을 구매한 투자자는 채권 보유자가 되며 인수권을 부여받습니다.
행사 기간: 나중에 공모 서류에 명시된 행사 기간이 도래하면 채권 보유자는 인수권을 행사할 수 있는 선택권을 갖습니다. 그들은 발행자로부터 추가 채권을 구매하도록 선택할 수 있습니다.
구매 및 결제: 인수권을 행사하기로 결정한 채권 보유자는 추가로 구매하려는 채권 수량을 명시하여 발행자에게 통지합니다. 그런 다음 발행자는 거래를 결제하고 채권 보유자는 새로 취득한 채권을 받습니다.
소유권 및 향후 혜택: 이제 채권 보유자는 추가 채권을 소유하게 되어 정기적인 쿠폰 지급이나 이자 소득을 제공할 수 있습니다. 그들은 2차 시장에서 이러한 채권을 보유, 판매 또는 거래하기로 선택할 수 있습니다.
결론
인수권이 있는 채권은 발행자와 채권 보유자 모두에게 기회를 제공하는 특수한 유형의 채무 담보입니다. 발행자는 추가 자본을 조달하는 데 유연성을 얻고, 채권 보유자는 새로운 채권을 발행할 필요 없이 투자를 늘릴 수 있습니다. 그러나 이러한 채권에는 가치 희석 가능성, 시장 가격 위험 등의 위험이 따릅니다. 인수권이 있는 채권을 평가할 때에는 약관은 물론 전반적인 투자전략에 대한 세심한 고려가 필수적입니다.